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必博官网注册24元销售费用产生1元净利润 伊利股份三季报甘苦交加

字号+ 作者:必博官网注册 来源:未知 2017-11-21 16:47 我要评论( )

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  若要于2020年跻身世界乳企五强,其未来几年的年复合增长率至少要达到13.3%。对于2014年至2016年年度营收增长分别为13.93%、10.88%和0.41%的伊利集团来说,这个夙愿并不好实现

  在中国乳业市场,已鲜有同类公司能与体量高达606亿元年营收的伊利集团相抗衡。即便曾一度与前者分庭抗礼的蒙牛乳业,在经历央企背景中粮集团又奋起直追后,如今也仅能“谦卑”表示“要缩小与伊利的差距”。当然,这一差距在蒙牛乳业于今年首度排名世界乳企前十之后,确有缩减。

  时至今日,规模日渐庞大的伊利股份正以一骑绝尘之姿蒙眼狂奔,因为只有依照这样的速度,其2020年跻身世界乳企五强的夙愿或才得以实现。

  营业总收入实现524.71亿元,同比增长13.64%;净利润实现49.39亿元,同比增长12.12%——2017年10月31日伊利股份祭出的今年前三季度(下称:报告期内)平稳增长喜报,似乎让前述目标越发靠近。

  《投资时报》记者注意到,最近五年伊利股份营业收入持续增长。但值得注意的是,在2016年之前,其营业成本增速亦一直维持在营收增速之下,从而显示出较优的营业结构。这一状况却在今年发生逆转。伊利股份2017年连续三个财报季披露的数据显示,其营业成本增速均高于营收增速。

  从过去几年财据及行业经验来看,伊利股份营业收入增长与销售费用的攀升,更进一步来讲与巨额广告投放造成的影响力息息相关。最近五年三季报显示,这笔庞大的销售费用增长率在2015年达到顶峰的27.06%,而后渐趋回落。不过由于基数较大,目前该部分支出仍在其营业总成本中占据25%份额,增速亦持续保持10%以上。

  另一方面,2017年前三季度,伊利股份经营活动产生的现金流量净额同比增长却呈退步状态,达到-45.40%,而且这一态势已从2017年一季度延续至今。业内人士分析认为,这表明该公司今年的现金收入较去年有较大退步。同样,今年前三季度,该公司加权平均净资产收益率指标亦较去年减少0.2个百分点,这一趋势亦从今年一季度延续至三季度。

  自2013年首入世界乳企前十强排名后,伊利集团的世界前五夙愿即开始无限放大。按目前营收计算,若要于2020年跻身世界乳企五强,其未来几年的年复合增长率至少要达到13.3%。对于2014年至2016年年度营收增长分别为13.93%、10.88%和0.41%的伊利集团来说,这个夙愿并不容易实现——前方的国际传统巨头实力不俗,后又有兄弟公司紧追不舍,如何实现并不算低的预期年复合增长,着实需要费些思量。

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